Giá Vàng đạt mức cao nhất mọi thời đại vào đầu tuần, củng cố bởi các yếu tố nền tảng tích cực. Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cắt giảm lãi suất và lo ngại về việc chính phủ Mỹ đóng cửa (government shutdown) đang nâng đỡ kim loại quý này. Phe mua Vàng bỏ qua sự mạnh lên của đồng USD, môi trường “risk-on” (ưa thích rủi ro) và điều kiện quá mua (overbought).
Giá Vàng giao ngay (XAU/USD) đã vọt lên một đỉnh cao kỷ lục mới trong phiên giao dịch đầu tuần tại châu Âu. Kim loại quý này đang có động lực để vượt qua mức $3,950, được hỗ trợ mạnh mẽ từ các yếu tố nền tảng cơ bản.
Giới đầu tư dường như đã tin chắc rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ có thêm hai lần cắt giảm chi phí đi vay trước khi năm nay kết thúc. Bên cạnh đó, những lo lắng về việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất kinh tế cũng đang củng cố vai trò hầm trú ẩn an toàn (safe-haven) của Vàng, nhất là trong bối cảnh căng thẳng thương mại và địa chính trị dai dẳng.
Trong khi đó, chiến thắng của bà Sanae Takaichi trong cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền của Nhật Bản làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ trì hoãn việc tăng lãi suất thêm nữa. Điều này được coi là một yếu tố khác thúc đẩy dòng tiền chảy vào Vàng – tài sản không sinh lời, vốn dường như không bị ảnh hưởng bởi môi trường “risk-on” hiện tại.
Mặc dù sự sụt giảm mạnh của đồng Yên Nhật (JPY) đã tạo ra một lực đẩy đáng kể cho đồng Đô la Mỹ (USD), nhưng sức mạnh của USD lại không thể cản trở đà tăng của Vàng. Điều này cho thấy xu hướng ít kháng cự nhất (path of least resistance) cho cặp XAU/USD vẫn là hướng lên.
Lực cầu vàng vẫn mạnh bất chấp mọi trở ngại
Theo công cụ CME FedWatch Tool, khả năng FED cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 10 và tháng 12 lần lượt là 95% và 83%. Đây là yếu tố then chốt thúc đẩy đợt tăng giá kỷ lục của Vàng kể từ đầu tháng 9.
Chính sách Tiền tệ “Bồ câu” của FED
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất cao kỷ lục khiến lợi suất trái phiếu và chi phí nắm giữ Vàng giảm. Khi FED có xu hướng “bồ câu” (dovish – thiên về nới lỏng), Vàng càng hưởng lợi.
Bất ổn chính trị và Địa chính trị
- Nhà Trắng có thể phải sa thải hàng loạt nhân viên liên bang nếu Tổng thống Mỹ Donald Trump kết luận rằng các cuộc đàm phán với phe Dân chủ tại Quốc hội đã bế tắc để chấm dứt tình trạng chính phủ đóng cửa một phần. Điều này gia tăng lớp bất ổn và hỗ trợ mạnh mẽ cho tài sản trú ẩn an toàn.
- Trên mặt trận địa chính trị, Nga tiếp tục phóng hàng loạt tên lửa và máy bay không người lái vào Ukraine. Tổng thống Zelenskyy cho biết cuộc tấn công này đã sử dụng hơn 50 tên lửa và khoảng 500 máy bay không người lái.
- Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng kêu gọi Israel và Hamas “hành động nhanh chóng” với kế hoạch hòa bình Gaza, cảnh báo rằng sự chậm trễ có thể dẫn đến “tình trạng đổ máu hàng loạt”. Những rủi ro địa chính trị này tiếp tục duy trì và củng cố niềm tin rằng XAU/USD sẽ tiếp tục đi lên.
Tác động từ Nhật Bản
- Việc bà Sanae Takaichi được bầu làm lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do Nhật Bản làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tránh tăng lãi suất trong tháng này, một động thái được hiểu là tiếp tục chính sách nới lỏng hiện tại. Điều này cung cấp thêm một lực đẩy cho cặp XAU/USD.
- Tuy nhiên, kỳ vọng về các chính sách kinh tế mở rộng hơn đã đè nặng lên đồng Yên Nhật, tạo ra một lực nâng mạnh cho Đô la Mỹ. Yếu tố này, cùng với tâm lý thị trường lạc quan (risk-on), có thể đóng vai trò như một lực cản đối với Vàng trong bối cảnh thị trường đã bị quá mua mạnh.
Dữ liệu kinh tế bị trì hoãn
Các báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng của Mỹ đã bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa. Mặc dù vậy, các bài phát biểu từ những thành viên có ảnh hưởng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể định hướng cho đồng USD và tạo ra động lực ngắn hạn cho Vàng trong phiên giao dịch Mỹ sắp tới.
Vàng có thể tăng tiếp, nhưng cần cẩn trọng
Xét từ góc độ kỹ thuật, đà tăng mạnh mẽ vượt qua mốc $3,900 vào thứ Hai có thể được xem là một tín hiệu mua mới cho phe “bò” (bulls – phe mua) Vàng và xác nhận triển vọng tích cực trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, chỉ số sức mạnh tương đối (Relative Strength Index – RSI) hàng ngày đang giữ vững trên mốc 70, cảnh báo về tình trạng quá mua. Điều này yêu cầu các nhà đầu tư cần thận trọng trước khi đặt vị thế cho bất kỳ đợt tăng giá tiếp theo nào.
Ở chiều ngược lại, bất kỳ đợt điều chỉnh giảm nào hiện tại có thể được xem là cơ hội mua và sẽ bị giới hạn gần vùng $3,900 – $3,895.
Nếu Vàng phá vỡ dứt khoát xuống dưới mức này, nó có thể kích hoạt hoạt động bán kỹ thuật (technical selling) và kéo giá Vàng về mức hỗ trợ tiếp theo gần vùng $3,865 – $3,863, hoặc Đường trung bình động đơn giản 100 giờ (100-hour Simple Moving Average – SMA). Mức SMA này gần với một đường xu hướng tăng (ascending trend-line) kéo dài từ mức dưới $3,800 được chạm vào thứ Ba tuần trước, và sẽ đóng vai trò là một điểm trục xoay (key pivotal point) quan trọng.
Đối với các nhà đầu tư và trader Việt Nam, việc giá Vàng liên tục lập đỉnh thế giới trong bối cảnh bất ổn chính trị và chính sách nới lỏng từ các ngân hàng trung ương lớn cho thấy vai trò trú ẩn an toàn của Vàng ngày càng được đề cao. Hãy theo dõi sát sao động thái của FED và tình hình địa chính trị để có chiến lược phân bổ vốn hợp lý, không chỉ với Vàng mà còn trong các danh mục đầu tư khác như chứng khoán hay tiền mã hóa (crypto).
