Ngân hàng UBS cảnh báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể đối mặt với rủi ro chính trị hóa trong 6–12 tháng tới sau nỗ lực của cựu Tổng thống Donald Trump nhằm sa thải Thống đốc Lisa Cook. Diễn biến này được dự báo sẽ gia tăng áp lực lên đồng USD, đồng thời hỗ trợ vàng hưởng lợi như một tài sản trú ẩn an toàn.
Fed đối mặt rủi ro chính trị hóa
Theo UBS, việc ông Trump tìm cách loại bỏ bà Lisa Cook, một thành viên có quyền bỏ phiếu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Điều này đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed. Nếu thành công, ông Trump có thể đề cử một nhân sự mới vào hội đồng 7 ghế, khiến định hướng chính sách tiền tệ của Fed có xu hướng nghiêng về cắt giảm lãi suất.
UBS cho rằng quá trình chính trị hóa Fed có thể làm xói mòn uy tín và tính độc lập của ngân hàng trung ương, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý thị trường và đồng USD.
Đồng USD chịu sức ép, vàng hưởng lợi
Đồng USD vốn đã suy yếu do kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách cùng áp lực tài khóa gia tăng. UBS nhận định. “Nếu tính độc lập của Fed bị nghi ngờ, USD có thể chịu thêm áp lực giảm,”.
Ngược lại, vàng nhiều khả năng được hưởng lợi nhờ lãi suất thực thấp và môi trường bất ổn gia tăng. UBS đặt mục tiêu giá vàng đạt 3.700 USD/ounce vào giữa năm 2026.
Phản ứng thị trường và quan điểm từ Fed
Cho đến nay, động thái của ông Trump vẫn chưa gây ra biến động lớn trên thị trường. Tuy nhiên, nguy cơ can thiệp chính trị vào Fed có thể để lại hệ quả dài hạn.
Tại hội nghị Jackson Hole gần đây, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết: “Với chính sách đang ở vùng thắt chặt, triển vọng kinh tế và cán cân rủi ro có thể buộc chúng tôi điều chỉnh lập trường.” Dù vậy, UBS đánh giá khả năng Fed cắt giảm mạnh lãi suất là thấp, trừ khi thị trường lao động xấu đi rõ rệt.
Tác động lâu dài nếu Fed bị chính trị hóa
UBS cảnh báo, kế hoạch cải tổ Fed theo hướng “phi truyền thống” của ông Trump có thể gặp trở ngại vì bất kỳ ứng viên nào được bổ nhiệm cũng phải qua Thượng viện phê chuẩn. Tuy nhiên, những tranh cãi chính trị kéo dài sẽ làm suy yếu niềm tin vào Fed, thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng như kênh trú ẩn an toàn.
UBS cho rằng, trong bối cảnh rủi ro chính trị gia tăng, nhà đầu tư sẽ phải cân nhắc giữa hiệu quả chính sách tiền tệ và những thỏa hiệp về tính độc lập của Fed. Với lãi suất thực giảm và sự bất ổn gia tăng, vàng được dự báo tiếp tục là tài sản hưởng lợi trong trung hạn.
