Trung Quốc nhiều khả năng sẽ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP thực tế gần 5% cho năm 2026, với cách tiếp cận linh hoạt hơn nhằm đối phó với các áp lực ngày càng gia tăng từ cả trong nước lẫn bên ngoài. Định hướng này được các nhà phân tích đưa ra sau Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương, trong bối cảnh nền kinh tế lớn thứ hai thế giới tiếp tục phát đi tín hiệu ưu tiên ổn định và hỗ trợ tăng trưởng.
Mục tiêu tăng trưởng linh hoạt: Trung Quốc ưu tiên ổn định hơn là cam kết cứng nhắc
Theo các bình luận đăng tải trên China Securities Times, giới hoạch định chính sách Trung Quốc hiện đang có những quan điểm khác nhau về việc nên đặt mục tiêu tăng trưởng năm 2026 ở mức cố định khoảng 5% hay áp dụng một biên độ rộng hơn, từ 4,5% đến 5,0%. Cách tiếp cận linh hoạt được cho là sẽ giúp Trung Quốc có nhiều dư địa hơn trong điều hành chính sách, đặc biệt trong bối cảnh môi trường toàn cầu ngày càng bất ổn.
Nhu cầu bên ngoài suy yếu, căng thẳng thương mại kéo dài và tình trạng mất cân đối cung – cầu trong nước vẫn hiện hữu đang tạo ra những thách thức không nhỏ cho triển vọng tăng trưởng. Việc tránh các mục tiêu tăng trưởng “cứng” được xem là bước đi nhằm giảm rủi ro chính sách và tránh tạo áp lực quá lớn lên các công cụ điều hành vĩ mô.
Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương: “Tìm kiếm tiến bộ trong khi duy trì ổn định”
Tại Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương, các nhà lãnh đạo Trung Quốc tiếp tục nhấn mạnh nguyên tắc chỉ đạo quen thuộc: “tìm kiếm tiến bộ trong khi duy trì ổn định”. Trọng tâm chính sách vẫn là ổn định việc làm, doanh nghiệp, thị trường và kỳ vọng, đồng thời đạt được mức tăng trưởng định lượng hợp lý đi kèm với cải thiện về chất lượng.
Cuộc họp cũng tái khẳng định tính liên tục trong chính sách kinh tế vĩ mô, với việc duy trì lập trường tài khóa chủ động hơn và chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải. Các biện pháp điều chỉnh ngược chu kỳ và chéo chu kỳ được nhấn mạnh nhằm làm giảm biến động kinh tế và hỗ trợ đà tăng trưởng trong trung hạn, đặc biệt khi Trung Quốc chuẩn bị bước vào Kế hoạch 5 năm lần thứ 15.
Chính sách hỗ trợ sớm: Chìa khóa cho khởi đầu năm 2026
Phần lớn các nhà phân tích dự đoán mục tiêu tăng trưởng năm 2026 sẽ xoay quanh mức gần 5%, với các biện pháp hỗ trợ chính sách được triển khai sớm ngay từ đầu năm. Mục tiêu của chiến lược này là tạo một khởi đầu vững chắc, củng cố niềm tin của doanh nghiệp và hộ gia đình trong bối cảnh triển vọng toàn cầu còn nhiều bất định.
Các biện pháp hỗ trợ nhiều khả năng sẽ tập trung vào việc mở rộng nhu cầu nội địa, khai thác tiềm năng tiêu dùng, thúc đẩy đầu tư hiệu quả và bù đắp những tác động tiêu cực từ xuất khẩu suy yếu. Bên cạnh đó, việc tiếp tục ổn định lĩnh vực bất động sản vẫn được coi là ưu tiên quan trọng, nhằm hạn chế rủi ro hệ thống và cải thiện tâm lý thị trường.
Triển vọng nới lỏng tiền tệ: Lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc có thể giảm
Về chính sách tiền tệ, nhiều nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) sẽ tiếp tục nới lỏng trong năm 2026. Các kịch bản được đưa ra bao gồm cắt giảm lãi suất từ 10–20 điểm cơ bản và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 50–100 điểm cơ bản nhằm cải thiện thanh khoản và hỗ trợ tăng trưởng tín dụng.
Một số phân tích thậm chí cho rằng PBoC có thể hành động sớm, ngay từ tháng Giêng, trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Động thái này, nếu xảy ra, sẽ được xem như một tín hiệu mạnh mẽ nhằm củng cố niềm tin thị trường và đảm bảo điều kiện tài chính thuận lợi trong giai đoạn đầu năm.
Chính sách tài khóa tiếp tục mở rộng có kiểm soát
Ở mặt trận tài khóa, các dự báo hiện cho thấy tỷ lệ thâm hụt ngân sách khoảng 4%, không thay đổi so với năm 2025. Tuy nhiên, Trung Quốc nhiều khả năng sẽ tiếp tục mở rộng phát hành trái phiếu kho bạc đặc biệt kỳ hạn siêu dài, đồng thời duy trì hoặc tăng nhẹ hạn ngạch đối với trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương.
Ngoài ra, chính phủ dự kiến triển khai thêm các công cụ có mục tiêu, bao gồm cho vay lại và trợ cấp, nhằm hỗ trợ tiêu dùng, đầu tư cơ sở hạ tầng, đổi mới công nghệ và các doanh nghiệp nhỏ. Cách tiếp cận này cho phép chính sách tài khóa phát huy hiệu quả cao hơn mà không gây áp lực quá lớn lên nợ công trong ngắn hạn.
Đồng nhân dân tệ tăng mạnh bất chấp dữ liệu kinh tế kém tích cực
Một điểm đáng chú ý là đồng nhân dân tệ trong nước (CNY) đã đạt mức cao nhất trong 14 tháng, ngay cả khi nhu cầu tiêu dùng yếu và các số liệu kinh tế gần đây chưa cho thấy sự phục hồi rõ nét. Diễn biến này phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục duy trì môi trường chính sách hỗ trợ và ổn định.
Việc đặt mục tiêu tăng trưởng thực tế và linh hoạt cho năm 2026 được đánh giá là giúp giảm thiểu rủi ro giảm giá ngắn hạn đối với CNY. Thay vì bị ràng buộc bởi các mục tiêu cứng nhắc, chính sách linh hoạt cho phép Bắc Kinh phản ứng nhanh hơn trước các cú sốc kinh tế, qua đó củng cố niềm tin vào khả năng kiểm soát biến động tỷ giá.
Nhận định thị trường: USD/CNY có xu hướng ổn định trong phạm vi kiểm soát
Dù việc cắt giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc có thể tạo áp lực nhất định lên đồng nhân dân tệ, các nhà phân tích cho rằng tác động tiêu cực sẽ được hạn chế nhờ việc triển khai kích thích kinh tế sớm và rõ ràng hơn về định hướng hỗ trợ cầu.
Trong kịch bản cơ sở, tỷ giá USD/CNY nhiều khả năng sẽ duy trì ổn định trong một biên độ được kiểm soát, thay vì xảy ra tình trạng suy yếu mất trật tự. Điều này đặc biệt quan trọng đối với tâm lý thị trường khu vực và các tài sản rủi ro liên quan đến Trung Quốc.
Khuyến nghị chuyên môn cho nhà đầu tư
Từ những diễn biến trên, giới chuyên gia cho rằng nhà đầu tư cần theo dõi sát các tín hiệu chính sách từ Bắc Kinh trong những tháng đầu năm 2026, đặc biệt là thời điểm và quy mô của các biện pháp nới lỏng tiền tệ. Các tài sản gắn liền với tăng trưởng nội địa Trung Quốc có thể hưởng lợi nếu chính sách hỗ trợ được triển khai sớm và nhất quán.
Đối với thị trường ngoại hối, việc quản trị rủi ro vẫn cần được đặt lên hàng đầu, nhưng triển vọng ổn định của đồng nhân dân tệ có thể giúp giảm bớt lo ngại về biến động tỷ giá trong ngắn hạn. Trong dài hạn, hiệu quả của các biện pháp kích thích và khả năng duy trì tăng trưởng chất lượng sẽ là yếu tố then chốt quyết định xu hướng của CNY.
Kết luận
Việc Trung Quốc hướng tới mục tiêu tăng trưởng gần 5% cho năm 2026 với cách tiếp cận linh hoạt cho thấy ưu tiên rõ ràng của Bắc Kinh trong việc duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng bền vững. Cùng với chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải và tài khóa chủ động, định hướng này đang góp phần củng cố niềm tin thị trường và hỗ trợ đồng nhân dân tệ.
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định, cách tiếp cận linh hoạt của Trung Quốc có thể trở thành yếu tố ổn định quan trọng cho khu vực, đồng thời mở ra những cơ hội đáng chú ý cho nhà đầu tư theo dõi sát diễn biến chính sách.
Theo dõi Top Sàn Uy Tín để cập nhật tin tức ngoại hối – chính sách tiền tệ – phân tích kỹ thuật mới nhất mỗi ngày, cùng nhận định chuyên sâu từ các chuyên gia thị trường toàn cầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư nên tự đánh giá rủi ro và tham khảo thêm ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra quyết định tài chính
