Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) bất ngờ chuyển hướng sang điều hành trung lập hơn đối với tỷ giá, thay vì tiếp tục củng cố đà tăng của đồng Nhân dân tệ như những tuần trước. Động thái này phát đi tín hiệu rõ ràng: nhà chức trách đang ưu tiên giữ ổn định đồng CNY trước thềm các cuộc họp chính sách lớn cuối tháng, thay vì để đồng tiền này mạnh lên vượt ngưỡng tâm lý 7,00. Sự thay đổi giọng điệu chính sách dự kiến sẽ ảnh hưởng đáng kể tới tâm lý thị trường, dòng vốn, và chiến lược giao dịch của nhà đầu tư trong ngắn hạn.
PBOC bất ngờ hãm đà mạnh lên của đồng Nhân dân tệ
Trong bối cảnh thị trường kỳ vọng đồng Nhân dân tệ (CNY) tiếp tục tăng giá mạnh, PBOC đã có bước đi trái ngược khi nới biên độ điều chỉnh tỷ giá cố định USD/CNY trong hai phiên liên tiếp.
- Thứ Năm: mức điều chỉnh tỷ giá cố định tăng mạnh lên +150 pip (từ +80 pip), làm chậm lại đà tăng của CNY khi đồng tiền này đang dao động gần mức thấp nhất trong 14 tháng theo tỷ giá USD/CNY.
- Thứ Sáu: PBOC gần như xóa hoàn toàn xu hướng tăng giá trước đó, đưa tỷ giá cố định sát với mức thị trường hơn trong bối cảnh đồng USD phục hồi.
Các tín hiệu liên tiếp này cho thấy nhà điều hành không muốn đồng CNY mạnh quá nhanh, và coi mức tỷ giá hiện tại là hợp lý trong bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều thách thức.
PBOC ưu tiên ổn định hơn là tăng giá mạnh
Việc chuyển sang điều hành trung lập đối với đồng Nhân dân tệ được giới phân tích đánh giá là động thái nhằm:
- Cân bằng giữa ổn định tài chính và khả năng cạnh tranh xuất khẩu
- Duy trì tâm lý nhà đầu tư, hạn chế biến động bất ngờ
- Chuẩn bị cho các sự kiện chính sách trọng yếu cuối tháng
Trong ngắn hạn, PBOC dường như tỏ rõ quan điểm rằng đồng Nhân dân tệ chỉ nên biến động trong biên độ hẹp, không quá mạnh cũng không quá yếu.
Điều này khiến triển vọng đồng CNY tăng giá mạnh trở nên hạn chế, trừ khi có thay đổi đáng kể từ yếu tố vĩ mô toàn cầu hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ – Trung.
Bối cảnh chính sách: Lý do PBOC muốn giữ tỷ giá ổn định
Sự điều chỉnh giọng điệu của PBOC diễn ra ngay trước hai sự kiện quan trọng:
1. Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương: Đây là nơi Bắc Kinh đặt mục tiêu kinh tế năm 2025, đặc biệt là thông điệp về tăng trưởng, tín dụng, chi tiêu công và kích thích tiêu dùng.
2. Cuộc họp Bộ Chính trị cuối tháng: Sẽ đưa ra định hướng tổng quan về điều hành chính sách vĩ mô. Ngoài ra, kinh tế Trung Quốc ghi nhận tăng trưởng chậm lại trong quý III, trong khi Chủ tịch Tập Cận Bình tiếp tục ưu tiên:
- Thúc đẩy nhu cầu trong nước
- Ổn định thị trường tài chính
- Giảm rủi ro biến động tỷ giá
Điều này càng củng cố quan điểm rằng ổn định tỷ giá hối đoái là ưu tiên số một của PBOC ở thời điểm hiện tại.
Nhân dân tệ ổn định cuối năm: Lợi ích và giới hạn
Việc giữ đồng Nhân dân tệ ổn định mang lại nhiều lợi ích:
- Giúp giảm rủi ro dòng vốn đảo chiều
- Bảo vệ tâm lý thị trường cuối năm – giai đoạn thanh khoản thấp
- Hỗ trợ doanh nghiệp xuất nhập khẩu lập kế hoạch tài chính
Tuy nhiên, sự ổn định này cũng khiến các giao dịch tăng giá vào đồng Nhân dân tệ trở nên ít hấp dẫn hơn, ngoại trừ trường hợp xuất hiện:
- Dữ liệu vĩ mô kích thích tăng trưởng mới
- Chính sách tiền tệ của Mỹ đổi hướng
- Tác động dị thường từ thị trường ngoại hối quốc tế
Trong bối cảnh hiện tại, thị trường đang đánh giá rằng PBOC muốn kiểm soát mọi biến động bất thường liên quan đến tỷ giá để phục vụ mục tiêu chính sách năm 2025.
Nhận định thị trường & khuyến nghị chuyên môn
1. Xu hướng USD/CNY: ổn định trong biên độ hẹp: Với việc PBOC chuyển sang mô hình điều hành trung lập, USD/CNY nhiều khả năng dao động ổn định quanh vùng hiện tại. Khả năng đồng CNY vượt mạnh dưới mốc 7,00 trong ngắn hạn là khá thấp.
2. Nhà giao dịch nên chú ý điều gì?
- Không nên kỳ vọng vào đà tăng mạnh của CNY trong vài tuần tới
- Chiến lược giao dịch đảo chiều biên độ hẹp có thể phù hợp hơn
- Theo dõi sát tỷ giá cố định hằng ngày của PBOC đây là chỉ báo quan trọng nhất về định hướng chính sách
- Các đồng tiền khu vực như KRW, TWD, SGD có thể bị ảnh hưởng theo hướng ổn định tương tự
3. Rủi ro thị trường cần lưu ý
- Biến động từ FED
- Dữ liệu kinh tế Mỹ bất ngờ mạnh
- Tâm lý nhà đầu tư Trung Quốc suy yếu
- Rủi ro địa chính trị cuối năm
4. Nhà đầu tư trung – dài hạn
Giữ tỷ trọng giao dịch hợp lý, tránh mở vị thế lớn dựa trên kỳ vọng tăng giá mạnh của CNY. Thay vào đó, nên:
- Theo dõi các cuộc họp kinh tế cuối tháng
- Chờ tín hiệu rõ ràng hơn về tầng suất can thiệp của PBOC
- Đánh giá lại chiến lược khi Trung Quốc công bố mục tiêu tăng trưởng 2025
Theo dõi Top Sàn Uy Tín để cập nhật tin tức ngoại hối – chính sách tiền tệ – phân tích kỹ thuật mới nhất mỗi ngày, cùng nhận định chuyên sâu từ các chuyên gia thị trường toàn cầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư nên tự đánh giá rủi ro và tham khảo thêm ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra quyết định tài chính
