Morgan Stanley vừa công bố báo cáo triển vọng kinh tế và chiến lược toàn cầu năm 2026, đưa ra loạt dự báo đáng chú ý về đồng USD, vàng, đồng, dầu thô và thị trường chứng khoán. Theo ngân hàng này, đồng đô la Mỹ nhiều khả năng sẽ suy yếu mạnh trong nửa đầu năm tới, trong khi vàng và đồng có thể bước vào chu kỳ tăng giá mới. Báo cáo cũng nhấn mạnh sự vượt trội của chứng khoán Mỹ so với phần còn lại của thế giới trong năm 2026.
Đồng USD Có Thể Giảm Mạnh Xuống 94 Trước Khi Phục Hồi Cuối Năm 2026
Trong báo cáo mới, Morgan Stanley dự báo chỉ số đồng đô la (DXY) sẽ giảm từ ngưỡng hiện tại về mức 94 điểm trong nửa đầu năm tới. Đây được đánh giá là mức giảm đáng kể, xuất phát từ bối cảnh tăng trưởng toàn cầu chậm lại và tác động kéo dài của các chính sách thuế quan từ Mỹ. Ngân hàng cũng cảnh báo nguy cơ hình thành “nền kinh tế hình chữ K”, trong đó các nhóm ngành và nhóm thu nhập sẽ phân hóa mạnh.
Dù vậy, Morgan Stanley cho rằng sự suy yếu của USD chỉ là tạm thời. Khi tăng trưởng toàn cầu ổn định trở lại và dòng tiền phòng thủ quay về Mỹ, đồng bạc xanh sẽ phục hồi lên mức 99 vào cuối năm 2026. Đây là thời điểm USD lấy lại sức mạnh tương đối, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính có khả năng biến động mạnh hơn.
Chứng Khoán Mỹ Tiếp Tục Vượt Trội – S&P 500 Có Thể Tăng 14% Trong Năm 2026
Morgan Stanley giữ quan điểm lạc quan đối với thị trường chứng khoán Mỹ. Trong kịch bản cơ sở, ngân hàng dự báo S&P 500 sẽ tăng khoảng 14% trong năm tới, tiếp tục vượt xa các thị trường khác. Động lực chính đến từ:
- Lợi nhuận doanh nghiệp ổn định
- Nền kinh tế Mỹ duy trì sức mạnh
- Dòng vốn toàn cầu ưu tiên quay lại Mỹ
Trong khi đó, thị trường châu Âu được dự đoán chỉ tăng khoảng 4%, còn nhóm thị trường mới nổi (MSCI EM) thậm chí có thể ghi nhận mức giảm 1%. Điều này phản ánh áp lực từ USD, rủi ro dòng vốn rút và môi trường lãi suất vẫn ở mức cao, khiến các thị trường mới nổi khó bứt phá mạnh.
Vàng Có Thể Tăng Lên 4.500 USD/oz – Đồng Và Dầu Thô Có Xu Hướng Trái Chiều
Một trong những điểm nổi bật nhất trong báo cáo là dự báo giá vàng. Morgan Stanley đánh giá vàng có khả năng tăng lên mức 4.500 USD/oz, lập kỷ lục lịch sử mới. Sự tăng mạnh của vàng được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, trong đó quan trọng nhất là giai đoạn USD suy yếu trong nửa đầu năm tới.
Ngoài ra, nhu cầu trú ẩn tăng cao trước các rủi ro kinh tế – địa chính trị và xu hướng tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương cũng là động lực quan trọng giúp kim loại quý này tăng giá.
Không chỉ vàng, giá đồng cũng được dự báo tăng lên mức 10.600 USD/tấn. Nhu cầu đồng tăng đến từ sản xuất xe điện, đầu tư năng lượng tái tạo và tình trạng thiếu hụt nguồn cung tại các quốc gia sản xuất hàng đầu như Chile và Peru.
Trái ngược với sự tăng trưởng của vàng và đồng, dầu thô Brent được dự báo duy trì quanh mức 60 USD/thùng. Morgan Stanley đánh giá cán cân cung – cầu yếu sẽ khiến giá dầu khó bứt phá trong thời gian tới. Điều này cũng phản ánh lo ngại về tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu có thể tiếp tục chậm lại.
Tác Động Đối Với Nhà Đầu Tư Và Thị Trường Tài Chính Toàn Cầu
Giai đoạn USD yếu mở ra cơ hội cho các tài sản rủi ro
Khi đồng USD suy yếu, vàng, đồng, cổ phiếu công nghệ và thị trường tài chính quốc tế thường có xu hướng tăng mạnh. Đây có thể là thời điểm để nhà đầu tư tăng tỷ trọng vào các tài sản như:
- Vàng vật chất và ETF
- Cổ phiếu S&P 500
- Cổ phiếu ngành công nghệ
- Hàng hóa công nghiệp
Sự suy yếu của USD cũng mang lại lợi thế nhất định cho các đồng tiền chính khác như EUR, GBP hoặc AUD.
Cuối năm 2026: USD phục hồi và khả năng đảo chiều xu hướng
Morgan Stanley cho rằng đồng USD sẽ phục hồi vào cuối năm 2026. Khi đó, nhiều nhóm tài sản có thể chịu áp lực:
- Vàng có khả năng điều chỉnh
- Cổ phiếu thị trường mới nổi suy yếu
- Hàng hóa công nghiệp tăng chậm lại
Điều này đặt ra yêu cầu nhà đầu tư phải liên tục theo dõi biến động thị trường để kịp thời điều chỉnh danh mục.
Nhận Định Chuyên Môn Về Kịch Bản Thị Trường
Dự báo của Morgan Stanley cho thấy bức tranh kinh tế toàn cầu trong năm tới có thể phân hóa mạnh hơn so với hiện tại. USD suy yếu trong nửa đầu năm thường đi kèm với dòng tiền rủi ro tăng lên, tạo điều kiện để vàng, chứng khoán và các kim loại công nghiệp tăng giá.
Sự vượt trội của chứng khoán Mỹ cũng phù hợp với xu hướng chung khi nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức mạnh đáng kể so với châu Âu và các thị trường mới nổi. Với dự báo S&P 500 tăng trưởng 14%, đây sẽ là khu vực hấp dẫn hàng đầu dành cho nhà đầu tư toàn cầu.
Tuy nhiên, giá dầu thô duy trì mức thấp cho thấy nhu cầu năng lượng không tăng mạnh và tăng trưởng toàn cầu còn nhiều thách thức. Nhà đầu tư cần thận trọng với các ngành phụ thuộc trực tiếp vào giá dầu hoặc thị trường mới nổi có cấu trúc tài chính yếu.
Khuyến Nghị Đầu Tư Dựa Trên Báo Cáo Morgan Stanley
- Tập trung vào thị trường Mỹ với tỷ trọng cao cho cổ phiếu công nghệ và các công ty thuộc S&P 500.
- Tăng tỷ trọng vàng trong giai đoạn USD yếu, đặc biệt là nửa đầu năm.
- Xem xét đầu tư vào đồng và các doanh nghiệp khai thác kim loại công nghiệp.
- Thận trọng với các thị trường mới nổi do rủi ro dòng vốn rút khi USD phục hồi.
- Tối ưu hóa danh mục theo từng chu kỳ biến động của USD để giảm rủi ro và tăng hiệu suất.
Theo dõi Top Sàn Uy Tín để cập nhật tin tức ngoại hối – chính sách tiền tệ – phân tích kỹ thuật mới nhất mỗi ngày, cùng nhận định chuyên sâu từ các chuyên gia thị trường toàn cầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư nên tự đánh giá rủi ro và tham khảo thêm ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra quyết định tài chính
