Thu nhập tiền mặt của người lao động Nhật Bản trong tháng 10 tiếp tục tăng mạnh hơn dự báo, góp phần gia tăng kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có thể tiến tới thắt chặt chính sách tiền tệ trong cuộc họp sắp tới. Dù lương thực tế vẫn giảm, đà tăng của thu nhập danh nghĩa đang tạo áp lực buộc BOJ phải hành động.
Thu nhập tiền mặt tăng trưởng vượt kỳ vọng trong tháng 10
Báo cáo mới nhất cho thấy thu nhập tiền mặt của người lao động Nhật Bản trong tháng 10 đã tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 2,1% của tháng trước và vượt qua kỳ vọng thị trường. Đây là dấu hiệu cho thấy thị trường lao động Nhật Bản tiếp tục duy trì sự cải thiện trong giai đoạn mà nền kinh tế chịu nhiều sức ép từ lạm phát và tiêu dùng suy yếu.
Không chỉ thu nhập cơ bản, tiền lương làm thêm giờ cũng tăng 1,5%, cao hơn nhiều so với mức 1,0% trước đó. Điều này phản ánh nhu cầu lao động vẫn ở mức cao trong nhiều ngành, dù tốc độ tăng trưởng kinh tế không quá mạnh.
Thu nhập thực tế giảm, lạm phát vẫn là rào cản lớn
Mặc dù tiền lương danh nghĩa tăng trưởng tốt, thu nhập tiền mặt thực tế của người lao động Nhật Bản giảm 0,7%, cho thấy mức tăng thu nhập chưa thể theo kịp lạm phát. Việc lương thực tế tiếp tục suy yếu kéo dài nhiều tháng tạo áp lực lên tiêu dùng hộ gia đình vốn là động lực quan trọng trong nền kinh tế Nhật.
Điều này cũng phản ánh thách thức mà BOJ đang phải đối mặt: thu nhập danh nghĩa tăng nhưng sức mua thực tế của người dân vẫn suy giảm, khiến thị trường nội địa chưa thể phục hồi bền vững.
BOJ có thêm lý do để xem xét tăng lãi suất
Dữ liệu tiền lương mới là một yếu tố quan trọng trong đánh giá của BOJ. Dù ngân hàng trung ương chưa đưa ra dự báo chính thức về khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tuần tới, đà tăng mạnh của thu nhập lao động tạo thêm cơ sở để BOJ cân nhắc bước đi đầu tiên trong chu kỳ thắt chặt dài hạn.
Từ góc độ chính sách, BOJ luôn nhấn mạnh rằng mức tăng lương bền vững là điều kiện then chốt để điều chỉnh lãi suất. Khi tiền lương danh nghĩa duy trì xu hướng tăng rõ rệt, áp lực thắt chặt chính sách trở nên hợp lý hơn, đặc biệt trong bối cảnh Nhật Bản đang muốn đưa nền kinh tế thoát khỏi giai đoạn lãi suất siêu thấp kéo dài ba thập kỷ.
Tác động đến thị trường tài chính Nhật Bản
Kỳ vọng BOJ tăng lãi suất đã thúc đẩy sự biến động trên thị trường trái phiếu và đồng yen. Đà tăng lương có thể khiến lãi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục nhích cao hơn khi nhà đầu tư chuẩn bị cho khả năng chi phí vốn tăng lên.
Trong thị trường ngoại hối, đồng yen có thể nhận được hỗ trợ nhất định nếu BOJ thực sự hành động, đặc biệt khi chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ đang dần thu hẹp. Tuy nhiên, mức độ phục hồi của đồng yen còn phụ thuộc vào động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và diễn biến dòng vốn toàn cầu.
Nhận định chuyên gia: Nhật Bản đang tiến gần hơn đến bình thường hóa chính sách
Dữ liệu tiền lương tích cực cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đang tiến gần hơn đến các điều kiện cần thiết để BOJ rời bỏ chính sách siêu nới lỏng. Tuy nhiên, mức giảm của thu nhập thực tế lại phản ánh thách thức dài hạn về sức mua và nhu cầu nội địa yếu.
Trong bối cảnh này, quyết định tăng lãi suất nếu xảy ra có thể mang tính thận trọng và từng bước, nhằm tránh gây ra cú sốc cho nền kinh tế vốn nhạy cảm với biến động chi phí vay vốn.
Khuyến nghị dành cho nhà đầu tư
Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao cuộc họp BOJ sắp tới vì bất kỳ thay đổi nào trong định hướng chính sách đều có thể tạo ra biến động mạnh:
- Đối với FX: Yen có thể tăng ngắn hạn nếu thị trường kỳ vọng BOJ hành động; tuy nhiên xu hướng dài hạn phụ thuộc vào Fed.
- Đối với chứng khoán Nhật: Nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất có thể chịu áp lực nếu chi phí vốn tăng; trong khi nhóm ngân hàng có thể hưởng lợi.
- Đối với trái phiếu: Lợi suất có thể tăng thêm nếu kỳ vọng thắt chặt lan rộng.
Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì chiến lược quản trị rủi ro chặt chẽ và bám sát dữ liệu kinh tế trong thời gian BOJ chưa đưa ra thông báo chính thức.
Theo dõi Top Sàn Uy Tín để cập nhật tin tức ngoại hối – chính sách tiền tệ – phân tích kỹ thuật mới nhất mỗi ngày, cùng nhận định chuyên sâu từ các chuyên gia thị trường toàn cầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư nên tự đánh giá rủi ro và tham khảo thêm ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra quyết định tài chính
