Thị trường tiền tệ ngày 8 – 9/12 ghi nhận nhiều biến động đáng chú ý khi lãi suất liên ngân hàng VND tăng nhẹ ở các kỳ hạn ngắn, trong khi Ngân hàng Nhà nước hút ròng hơn 1.676 tỷ đồng qua kênh cầm cố. Song song đó, tỷ giá chính thức nhích lên còn tỷ giá tự do giảm mạnh, khiến chênh lệch giữa hai thị trường thu hẹp đáng kể. Những tín hiệu này cho thấy thanh khoản hệ thống ngân hàng đang có sự điều chỉnh và phản ánh trạng thái cân bằng mới của thị trường ngoại hối trong bối cảnh tín dụng tăng trưởng mạnh cuối năm.
Lãi suất liên ngân hàng tăng nhẹ, thanh khoản điều chỉnh nhẹ
Diễn biến ngày 8/12 cho thấy thị trường liên ngân hàng có sự thay đổi nhẹ ở nhóm kỳ hạn ngắn. Lãi suất VND kỳ hạn qua đêm và 1 tuần cùng tăng 0,1 điểm phần trăm, lần lượt lên 7,5% và 7,6%/năm. Đây là các kỳ hạn phản ánh trực tiếp nhu cầu vốn thời điểm của các ngân hàng, cho thấy nhu cầu cân đối ngắn hạn đang nhích lên.
Trong khi đó, kỳ hạn 2 tuần giữ nguyên ở 7,5%/năm, còn kỳ hạn 1 tháng giảm nhẹ 0,05 điểm phần trăm xuống 7,1%/năm. Mức giảm này không lớn nhưng thể hiện tín hiệu ổn định trở lại của thị trường khi các tổ chức tín dụng đánh giá nhu cầu vốn trung hạn không còn tăng mạnh.
Đối với USD, lãi suất liên ngân hàng duy trì ổn định ở tất cả kỳ hạn: qua đêm 3,93%/năm, 1 tuần 3,98%/năm, 2 tuần 4,01%/năm và 1 tháng 4,04%/năm. Việc ổn định lãi suất USD phản ánh áp lực tỷ giá thời điểm này không quá căng thẳng, dù biến động quốc tế vẫn phức tạp.
Ngân hàng nhà nước hút ròng 1.676 tỷ đồng, tín hiệu cân bằng thanh khoản
Trong nghiệp vụ thị trường mở ngày 8/12, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chào thầu 21.000 tỷ đồng trên kênh cầm cố với lãi suất 4,5%/năm. Tổng cộng 18.316,04 tỷ đồng đã được bơm ra thị trường, giúp bổ sung thanh khoản ngắn hạn cho hệ thống.
Tuy nhiên, trong ngày có 19.992,36 tỷ đồng đáo hạn, khiến NHNN hút ròng 1.676,32 tỷ đồng khỏi hệ thống. Đây là phiên hút ròng nhẹ, mang dấu hiệu cân đối cung cầu thanh khoản thay vì siết mạnh.
Tính đến cuối ngày 8/12, lượng vốn đang lưu hành qua kênh cầm cố đạt hơn 364.206 tỷ đồng, duy trì ở mức cao so với giai đoạn đầu năm. Điều này phản ánh nhu cầu vốn cuối năm tăng mạnh, thường gắn với nhu cầu mở rộng kinh doanh, sản xuất, mua sắm và thanh toán của doanh nghiệp và người dân.
Tỷ giá chính thức nhích lên, tỷ giá tự do giảm sâu
Ngày 9/12, tỷ giá trung tâm tại NHNN tăng nhẹ 3 đồng lên mức 25.155 VND/USD. Theo đó, tỷ giá trần và sàn cũng tăng tương ứng lên 26.412 và 23.897 VND/USD. Tỷ giá mua – bán của Cục Quản lý ngoại hối được điều chỉnh lên 23.948 và 26.362 VND/USD.
Các ngân hàng thương mại ghi nhận mức tăng tương tự, với giá mua vào phổ biến quanh 26.142 VND/USD và bán ra 26.412 VND/USD. Đây là biến động nhỏ, cho thấy thị trường chính thức đang được điều hành ổn định và theo sát cung cầu.
Trái ngược với thị trường chính thức, tỷ giá tự do giảm mạnh 100 đồng ở chiều mua vào, xuống còn 27.100 VND/USD, trong khi giá bán giảm về 27.150 VND/USD. Sự giảm sâu này tiếp tục thu hẹp chênh lệch giữa hai thị trường còn khoảng 730 đồng mỗi USD.
Việc chênh lệch thu hẹp cho thấy áp lực đầu cơ USD giảm, tâm lý thị trường ổn định hơn, và dòng ngoại tệ trong dân có thể đang bớt sức hút so với kênh ngân hàng.
Tín dụng tăng mạnh cuối năm, vượt cả mức tăng cả năm
Theo báo cáo của NHNN, tính đến ngày 27/11, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt hơn 18,2 triệu tỷ đồng, tăng 16,56% so với cuối năm 2024.
Mức tăng này vượt xa tốc độ tăng 11,47% trong 11 tháng đầu năm 2024 và thậm chí cao hơn cả mức tăng tín dụng cả năm 2024 (15,09%). Điều này phản ánh nhu cầu vốn cuối năm tăng mạnh, đặc biệt ở các doanh nghiệp sản xuất, thương mại và xuất khẩu.
Sự mở rộng tín dụng nhanh còn đến từ việc mặt bằng lãi suất vẫn đang ở mức tương đối hợp lý, tạo điều kiện cho doanh nghiệp phục hồi hoạt động và mở rộng sản xuất.
Nhận định thị trường: Thanh khoản ổn định, áp lực tỷ giá giảm, tín dụng tăng tốt
1. Thanh khoản hệ thống duy trì trạng thái cân bằng
Dù NHNN hút ròng nhẹ, lượng vốn lưu hành trên thị trường mở vẫn rất lớn, cho thấy thanh khoản đang được điều tiết phù hợp. Việc lãi suất ngắn hạn tăng nhẹ nhưng không đột biến cho thấy hệ thống vẫn ổn định.
2. Tỷ giá hạ nhiệt, chênh lệch tự do – chính thức thu hẹp
Việc tỷ giá tự do giảm sâu là tín hiệu tích cực, giảm rủi ro đầu cơ, đồng thời cho thấy nguồn cung ngoại tệ có thể đang trở nên thuận lợi hơn.
3. Tín dụng tăng cao phản ánh sức cầu thật
Mức tăng tín dụng vượt cả năm trước cho thấy phục hồi sản xuất kinh doanh mạnh mẽ. Tuy nhiên, tốc độ tăng cao liên tục có thể tạo áp lực lên thanh khoản ngân hàng, buộc NHNN phải duy trì điều tiết linh hoạt.
Khuyến nghị chuyên môn
Đối với doanh nghiệp
- Chủ động kế hoạch vay vốn cuối năm để tránh rủi ro lãi suất biến động.
- Tận dụng mặt bằng lãi suất VND vẫn đang trong vùng phù hợp để mở rộng sản xuất.
- Theo sát diễn biến tỷ giá để tối ưu hoá chi phí nhập khẩu – xuất khẩu.
Đối với nhà đầu tư tài chính
- Lưu ý biến động lãi suất ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu và chứng khoán.
- Biến động tỷ giá giảm giúp giảm áp lực lên nhóm doanh nghiệp vay nợ ngoại tệ.
- Chu kỳ tăng tín dụng mạnh có thể mang lại cơ hội cho nhóm cổ phiếu ngân hàng và tài chính.
Đối với người dân
- Nên giao dịch ngoại tệ qua kênh ngân hàng khi chênh lệch thị trường thu hẹp, giảm rủi ro.
- Có thể cân nhắc gửi tiết kiệm ngắn hạn do lãi suất kỳ hạn ngắn đang có xu hướng nhích nhẹ trên thị trường liên ngân hàng.
Kết luận
Diễn biến thị trường tiền tệ những ngày đầu tháng 12 cho thấy bức tranh trạng thái cân bằng mới: lãi suất liên ngân hàng tăng nhẹ, thanh khoản vẫn được điều tiết ổn định, tỷ giá chính thức vững trong khi tỷ giá tự do hạ nhiệt mạnh. Bên cạnh đó, tín dụng tăng trưởng ấn tượng phản ánh nhu cầu vốn thực sự cao của nền kinh tế. Việc theo dõi sát sao chính sách điều hành của NHNN và biến động cung – cầu thị trường sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng cho doanh nghiệp và nhà đầu tư trong giai đoạn cuối năm
Theo dõi Top Sàn Uy Tín để cập nhật tin tức ngoại hối – chính sách tiền tệ – phân tích kỹ thuật mới nhất mỗi ngày, cùng nhận định chuyên sâu từ các chuyên gia thị trường toàn cầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư nên tự đánh giá rủi ro và tham khảo thêm ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra quyết định tài chính
