Khủng hoảng Chính trị Pháp leo thang: Lãi suất trái phiếu tăng vọt, cổ phiếu CAC 40 bay hơi 1.3%.
Cổ phiếu Pháp và đồng Euro giảm giá, trong khi chi phí đi vay (lợi suất trái phiếu) của Pháp tăng vọt vào thứ Hai, khi chính phủ mới sụp đổ chỉ vài giờ sau khi được bổ nhiệm. Sự kiện này đã làm gia tăng đáng kể sự bất ổn đối với nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng Euro.
Thủ tướng Sebastien Lecornu bất ngờ đệ đơn từ chức lên Tổng thống Emmanuel Macron chỉ vài giờ sau khi công bố đội hình nội các. Điều này khiến chính phủ của ông trở thành chính phủ tồn tại ngắn nhất trong lịch sử hiện đại của Pháp.
Chỉ số CAC 40 trị giá 3 nghìn tỷ USD của Paris đã giảm mạnh hơn 1.3%, trở thành chỉ số hoạt động kém nhất ở châu Âu.
Chỉ vài giờ nhận chức
Cổ phiếu của các ngân hàng lớn đồng loạt giảm sâu, trong đó BNP Paribas, Societe Generale và Credit Agricole mất giá từ 3% đến 4%.
Đồng Euro, vốn đã chống chịu được phần lớn sự hỗn loạn chính trị của Pháp trong năm qua, đã trượt 0.2% trong ngày, giao dịch ở mức 1.172 USD.
Kirstine Kundby-Nielsen, nhà phân tích tại Danske Bank, nhận định: “Dường như không có sự đồng thuận nào trong quốc hội để thông qua ngân sách. Vì vậy, tôi nghĩ rằng lợi suất sẽ cao hơn và áp lực lên cặp tỷ giá EUR/USD sẽ tiếp tục trong ngắn hạn.”
Cổ phiếu các công ty vốn hóa vừa của Pháp bị ảnh hưởng nặng nề, giảm 2.6% và đây là mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 4. Các thị trường châu Âu khác cũng không tránh khỏi thiệt hại: chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu giảm 0.3%, trong khi chỉ số DAX của Đức cũng suy yếu nhẹ.
Pháp hiện đang đối mặt với mức thâm hụt ngân sách lớn nhất khu vực Eurozone, gần gấp đôi mức giới hạn 3% mà Liên minh Châu Âu (EU) khuyến nghị.
Những vấn đề nội tại của Pháp đã làm lu mờ đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán châu Âu trong năm nay, vốn được thúc đẩy bởi sự gia tăng chi tiêu vào an ninh và cơ sở hạ tầng, chủ yếu đến từ các quốc gia như Đức.
Tình hình tài chính dài hạn của Pháp vốn đã dễ bị tổn thương, và chính trị đã trở nên bất ổn hơn kể từ khi Tổng thống Macron tái đắc cử vào năm 2022, do không có đảng phái hoặc liên minh nào giành được đa số trong quốc hội.
Các đời thủ tướng liên tiếp – Pháp đã có ba thủ tướng trong vòng chưa đầy một năm – đã cố gắng nhưng thất bại trong việc thông qua các dự luật ngân sách không được lòng dân. Và vào thứ Hai, dự luật này đã khiến ông Lecornu phải từ chức.
Mathieu Savary, chiến lược gia trưởng thị trường phát triển ngoài Mỹ của BCA Research, nhận định: “Việc ông Lecornu từ chức xác nhận rằng trái phiếu Pháp vẫn không thể đầu tư được (uninvestable). Chừng nào chưa có đa số trong quốc hội, sẽ không ai có thể giải quyết các vấn đề nợ và tài khóa của Pháp.”
Ông nói thêm: “Vấn đề là việc giải quyết thách thức này rất có thể sẽ đòi hỏi một cuộc khủng hoảng toàn diện trên thị trường (trái phiếu) để buộc các chính trị gia Pháp phải hành động.”
Chi phí đi vay (lợi suất) tăng vọt
Giá trái phiếu Pháp đã giảm, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm chuẩn tăng tới 9 điểm cơ bản (basis points – bps), lên gần 3.6%, trước khi lùi về mức 3.563%. Điều này khiến mức chênh lệch lợi suất (premium) mà nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ trái phiếu Pháp so với trái phiếu Đức hạng AAA là 85 bps, gần mức cao nhất kể từ tháng Giêng.
Mức chênh lệch lợi suất này từng đạt đỉnh năm 2012 là 90 bps vào tháng 11 năm ngoái.
Các nhà đầu tư lo lắng về khả năng trả nợ của Pháp, đặc biệt sau khi quốc gia này bị hạ bậc xếp hạng tín nhiệm vào tháng trước. Vào thứ Hai, hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swaps – CDS) – một công cụ phái sinh phản ánh chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ quốc gia – đã tăng lên 41 bps, mức cao nhất kể từ tháng 4, tăng từ mức 38 bps hôm thứ Sáu.
Michael Brown, chiến lược gia nghiên cứu cấp cao tại Pepperstone, đặt câu hỏi:
“Vấn đề lớn hơn là tất cả chuyện này sẽ tự giải quyết như thế nào? Bởi vì dường như không có một giải pháp rõ ràng nào, hay một ‘liều thuốc tiên’ (silver bullet) hiển nhiên nào mà chúng ta có thể trông cậy để giải quyết mọi thứ chỉ sau một đêm.”
Tình hình bất ổn tại Eurozone này không chỉ ảnh hưởng đến cổ phiếu châu Âu mà còn có thể tác động gián tiếp lên tâm lý thị trường toàn cầu, đòi hỏi các nhà đầu tư ngoại hối và Crypto Việt Nam cần theo dõi sát sao sức mạnh của đồng Euro và sự dịch chuyển của dòng vốn an toàn.
