Bank of America dự báo USD/JPY đạt 155 vào cuối năm 2025, nhấn mạnh dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ quyết định xu hướng hơn là chính sách cắt giảm lãi suất của Fed trong tháng 9.
Dữ liệu Mỹ và dòng vốn Nhật Bản là yếu tố chính
Theo ngân hàng này, nếu Fed thực hiện cắt giảm lãi suất vào tháng 9 nhưng được nhìn nhận là một biện pháp phòng ngừa, hoặc nếu chu kỳ giảm lãi suất ngắn hơn dự báo hiện tại, điều đó có thể giúp giảm nguy cơ “hạ cánh cứng” đối với nền kinh tế Mỹ. Kịch bản này sẽ hỗ trợ đồng USD và gây bất lợi cho đồng yên, thay vì khiến USD/JPY suy yếu.
Bank of America cũng chỉ ra rằng lịch sử không chứng minh USD/JPY sẽ giảm chỉ vì Fed hạ lãi suất. Thực tế, việc cắt giảm trong bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn vững mạnh có thể làm giảm nguy cơ suy thoái, từ đó gây áp lực tăng tỷ giá USD/JPY.
Bên cạnh đó, dòng vốn cơ cấu từ Nhật Bản ra nước ngoài vẫn tiếp tục, bất chấp sự bất ổn về chính sách tại Mỹ. Xu hướng này xuất phát từ việc dân số Nhật Bản suy giảm, hạn chế cung cầu lao động trong nước. Ngoài ra, thỏa thuận Mỹ – Nhật mới đây có thể thúc đẩy mạnh hơn nữa đầu tư từ Nhật Bản vào Mỹ trong các quý tới.
Chính sách tiền tệ khó kiềm chế đà tăng USD/JPY
Nghiên cứu của Bank of America cho rằng chính sách tiền tệ khó có thể cản đà tăng của USD/JPY. Nguyên nhân là chính phủ Nhật Bản có thể tỏ ra khoan dung với mức tỷ giá cao hơn do các nhà xuất khẩu phải đối mặt với mức thuế 15% tại Mỹ. Trong khi đó, các quan chức Mỹ nhiều khả năng cũng không muốn đồng đô la suy yếu nếu họ ưu tiên kiểm soát lạm phát và duy trì lãi suất thấp.
Kết Luận
Với các yếu tố này, Bank of America tiếp tục giữ nguyên dự báo USD/JPY sẽ đạt 155 vào cuối năm, nhấn mạnh dữ liệu kinh tế Mỹ và dòng vốn Nhật Bản sẽ là hai yếu tố mang tính quyết định.
